2012/5/1 15:43

对完达山来说，难度要小一些。完达山现有资产总额16.7亿元，下辖41家生产厂，拥有员工1.1万人。2006年完达山实现销售收入22亿元，奶粉和液态奶的比例分别占到60%和40%。

不过，三鹿目前在市场上的巨大负面影响，对任何并购者都意味着挑战，乳业分析人士认为，并购之后处理不当，这些负面影响会引火烧身，让原本健康的品牌受到伤害，王丁棉对本报记者说：“企业可能被压死。”

还需要注意的是，经过毒奶粉事件，三鹿除了10多亿元的固定资产已所剩无几，而10多亿元的固定资产还需要考虑折旧。

难以估量的赔偿

“三鹿并购事宜，很难会在短时间有明确结果。”上述权威人士对本报记者说。因为在三鹿解决掉巨大赔偿问题前，其他企业接手三鹿将意味着接手巨大麻烦。

新疆西部律师事务所主任张文欣对本报记者说，三鹿被收购可以有两种方式：主体存在和主体不存在。“主体存在”意味着接手三鹿的同时，还必须承担三鹿所有现在的诉讼与赔偿，即使赔偿后也必须承担大量婴幼儿可能今后出现的后遗症赔偿以及诉讼费用。

据三鹿集团初步估计，此次召回奶粉的总量可能超过10000吨，涉及退赔金额约达7亿元以上，如果算入食用三鹿奶粉致病患儿的医疗费用更是惊人。

近日，一位石家庄的高先生对本报记者说，辗转十几个月给孩子看病花费十几万元。一位来自保定博野的宋先生也告诉本报记者，他给孩子看病花费1万多元。

而这只是冰山一角。三鹿公司公告称，受污染的奶粉为2008年8月6日前出厂的部分批次，市场上大约有700吨，保守估计，三鹿受污染奶粉全国的潜在受害者可能将超过3万人。

“在债务数额还没有确定之前，很难有企业贸然接手”，张文欣对本报记者说，“除非国家对此出台专门规定和特殊政策。”

另一条并购路径是，并购后“主体不存在”，也就是破产后再出售，但破产清算必须花费一段时间。张文欣认为，让其他企业先行托管三鹿更加可能，先恢复生产，更加可行。

近日，三鹿第二大股东新西兰恒天然对本报记者表示，“现在对三鹿的未来做出准确的判定还为时过早。目前，三鹿的确面临着严峻的挑战，而我们也重新估算了恒天然投资的价值。不过，三鹿仍拥有一些非常优质的资产。” （本文来源：第一财经日报 作者：边长勇）